News Stories

Всемирный долговой дефолт — вполне реальная возможность

Worldwide-Debt-Default

Долг это хорошо или плохо? Ответ — «Да».

Долг — это будущие расходы, сдвинутые по времени. Он позволяет вам купить сейчас то, на что у вас нет денег.

Мудро ли это или нет, зависит от того, что вы покупаете. Взять в долг на образование, чтобы получить лучшую работу, может быть хорошей идеей. Занять деньги, чтобы профинансировать свой отпуск? Вероятно, нет.

Проблема в том, что многие люди, бизнес и правительство берут в долг потому, что могут это сделать.  Это было возможно в прошедшее десятилетие, поскольку центральные банки сделали займы крайне дешёвыми.

В этом отношении взять в долг было разумно. Но экономический рост замедляется, так что центральные банки начинают поджиматься.

Ранее в этом году я написал ряд статей  (ссылки тут), предсказывая «сплошной кошмар» долга и окончательную ликвидацию. Я назвал это «Великой перезагрузкой». Я оценил, что у нас есть год или два до того, как кризис станет очевидным.

Теперь же у меня возникли сомнения. Недавние события говорят мне, что час расплаты может быть ближе, чем я думал всего несколько месяцев тому назад.

Долг больше не подпитывает рост

Центральные банки позволили иметь долги, поскольку они думали, что это создаст экономический рост. Иногда так бывает. Проблема в том, что они создают долг вне зависимости от того, как он будет использован.

Вот так мы получаем искусственный бум и последующий обвал. Нам советуют не волноваться об абсолютном уровне долга до тех пор, пока экономика растёт вместе с ним.

Это имеет смысл. Страна с большим ВВП имеет больший долг. Но всё чаще происходит не так.

Позвольте мне предложить вам две точки зрения.

Лейси Хант из Hoisington Investment Management отслеживает данные, показывающие, что долг теряет способность стимулировать рост. В 2017 году один доллар нефинансового долга создавал в США лишь 40 центов ВВП. И ещё меньше где-либо ещё. Это снижение более чем с четырёх долларов роста на каждый доллар 50 лет тому назад.

В прошлое десятилетие всё существенно ухудшилось.  Производительность долга Китая упала на 42,0% с 2007-го по 2017 год. Это худший показатель среди крупнейших экономик, но другие тоже потеряли много. Весь развитый мир следует тому же и надеется на результаты.

Итак, если вы привыкли использовать долг, чтобы стимулировать рост, а долг теряет способность это делать, то что случится дальше? Вы прекрасно догадались: выдающиеся власть имущие добавят ещё больше долгов.

И вот сколько у нас долгов на самом деле

Это классическое поведение наркомана.  Вы продолжаете наращивать дозу, чтобы получить тот же результат.

Но столетия истории показывают, что  каждый начальный рост долга в итоге сказался на экономике. Всегда наступает День Расплаты.

Экономика США настолько велика и влиятельна, что существующий государственный долг в $24.5 триллиона (включая долги штатов и частные) легко мог вырасти до $40 триллионов ещё до этого дня. Мы в шаге от рецессии, имея в целом $30 триллионов государственного долга США.

Представляется, что всё случится мгновенно. И дефицит будет оставаться намного больше $1 триллиона в год ежегодно и после этого, не отличаясь от нынешнего.

Даже при бюджетном дефиците до $800 миллиардов в этом году мы добавили более $1 триллиона реального долга. Это из-за «внебюджетных» средств, которые, как считает Конгресс, не должны быть частью нормального бюджетного процесса.

Сюда входят такие программы, как «Социальное защита» и «Мэдикэр». Их стоимость меняется время от времени и год от года и может составлять от  $200 миллиардов до  почти  $500 миллиардов.

И вот тут момент, который вам необходимо понять. Казначейство США занимает эти доллары, и они идут в общий долг налогоплательщиков. Истинный дефицит, который добавляется к долгу, на деле намного больше, чем то, что вы видите в новостных сводках.

Долги домохозяйств и корпораций тоже быстро растут. И не только в США.

Вот замечание Лакшмана Ачутана из Института исследований экономического цикла:

«Заметно, что за прошедший год совокупный долг США, Еврозоны, Японии и Китая вырос более чем в десять раз по сравнению с их совокупным ростом ВВП».

Да, вы прочли всё верно. В прошлом году крупнейшие экономики мира создавали долг в 10 раз быстрее, чем росла их экономика. Продолжение наращивания долга в таком темпе раздует отношение долга к ВВП с тревожащей скоростью.

Лакшман продолжает:

«Значит глобальная экономика — замедляющаяся синхронно несмотря на резко растущий долг — находится в состоянии, напоминающем эффект Красной Королевы  15-летний давности, когда налоговые льготы раздули бюджетный дефицит США намного больше ВВП. Как говорит Красная Королева Алисе в «Зазеркалье» Льюиса Кэррола, «Теперь, как видите, требуется бежать изо всех сил, чтобы оставаться на том же месте. Если хотите куда-то ещё, то надо двигаться как минимум в два раза быстрее!».

Добром это не кончится

Я пытаюсь вообразить сценарий, когда всё это закончится чем-то меньшим, чем хаос и кризис. Лучшее, что я могу представить, так это десяток лет (а возможно и больше) стагнации, пока не ликвидируется долг.

Но в реальности этого не произойдёт, поскольку этого не позволят заимодавцы. А они по численности превосходят заёмщиков. Поэтому, сначала произойдёт нечто вроде Великой перезагрузки».

Разумный ход событий состоял бы в насколько возможной отсрочке неизбежного. Но мы, в США, только приближаем этот конец.

Джон Молдин

Оригинал публикации: A Worldwide Debt Default Is A Real Possibility

Перевод: ПолиСМИ

Новости партнеров (RedTram)
Loading...

Related articles

  • США готовятся отменить свободу для интернета

    Самая свободная, казалось бы, страна в мире – Соединенные Штаты Америки – готовится ограничить пространство свободы, которое сама и придумала: интернет. По крайней мере, один из ведущих американских политиков, спикер палаты представителей Конгресса Нэнси Пелоси весьма определенно высказалась по данному поводу. Прошло несколько дней после того, как британское министерство по цифровым технологиям, культуре, СМИ и

  • Пентагон показывает чудеса финансовых махинаций

    Российскую армию много и порой справедливо упрекают в безграмотном расходовании гигантских государственных средств. Однако происходящее в российских Вооруженных силах – детский сад по сравнению с настоящими мастерами распила бюджетных средств. Аудиторы никак не могут добиться правды о том, как американский Пентагон расходует выделенные ему сотни миллиардов долларов. Середина апреля – крайний срок, когда обычные американцы

  • Cubadebate (Куба): подозрительная поездка Помпео

    Майка Помпео, который совершит трехдневную поездку в Чили, Перу, Парагвай и Колумбию, можно назвать настоящим мафиози, и притом гораздо более опасным, чем прежние гангстеры. То влияние, на которое в свое время могли рассчитывать семьи Дженовезе, Гамбино или Лучано, не сравнится с властью сегодняшней мафии. Она усложнила свои методы и расширила интересы. Теперь она контролирует не только наркотрафик, проституцию, азартные игры, торговлю оружием и людьми. Мафия наложила

  • Джулиани: Ассанж может рассказать, что за сговором Трампа с Россией стояла Украина (The Washington Examiner, США)

    В четверг, 11 апреля, основатель Wikileaks был арестован в Лондоне. В тот момент, когда его выводили из здания посольства Эквадора, он призвал оказать сопротивление давлению администрации Трампа. Ассанж некоторым образом способствовал избранию Трампа на должность президента в 2016 году, поскольку электронные письма членов Демократической партии, предположительно украденные российскими хакерами, были опубликованы на сайте Wikileaks. Ему предъявили обвинение в хакерской деятельности в связи

  • Нетаньяху въезжает в Кнессет на «голанском коне»

    Что грозит еврейским поселениям на Западном берегу реки Иордан Ещё недавно опросы показывали, что на парламентских выборах в Израиле должен уверенно победить недавно созданный оппозиционный блок «Кахоль-Лаван» во главе с бывшим начальником Генштаба Бени Ганцем. Непотопляемому Биби Нетаньяху с тянущимся за ним шлейфом коррупционных скандалов сулили проигрыш. Однако окончательные результаты выборов в Кнессет 9 апреля

Авторские права

Материалы, опубликованные без указания источника принадлежат ЕГК, и/или авторам произведений публикующихся от имени ЕГК.

Все представленные материалы являются частным мнением, и не претендуют на опровержение или подтверждение иных взглядов.

Материалы

Использование материалов ЕГК допускается с указанием источника. Электронные документы в формате PDF свободны для распространения.

КОНТАКТЫ

Почта: geoclub.info@gmail.com Вступить в клуб
Правила клуба